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2017
03-14

璧合科技:跨屏程序化广告投放 移动端与品牌广告携手迈进

璧合科技:跨屏程序化广告投放 移动端与品牌广告携手迈进-CNMOAD 中文移动营销资讯

投资要点专注效果广告投放业务,进入盈利通道。公司主要提供互联网效果广告的投放服务,以及跨屏、跨终端的程序化广告投放技术解决方案。公司创始人及管理团队在广告传媒行业具有较深的积累,资源整合能力较强,公司先后获得上市公司蓝色光标、科大讯飞的投资。2015年开始,公司实现扭亏为盈,进入盈利通道,广告客户数量和投放规模大幅增加,规模效应初步显现。

精准营销充分挖掘用户数据价值。互联网基础设施建设不断完善和互联网对各个行业的渗透,共同促进网民规模持续增长。分布式存储、大数据分析及挖掘技术的发展使得对海量数据进行收集、处理、整合和分析成为可能,精准营销是大数据应用最成功的领域。DSP的采购方式使得互联网从传统意义上的向“媒体”购买演变成向“受众”购买,移动端及DSP、程序化购买等新技术推动互联网广告市场快速成长。

自身数据积累叠加外部数据合作,“真人数据”解决大数据营销痛点。2016年,公司与科大讯飞签署《战略合作伙伴协议》,璧合科技与安徽信息产业投资控股有限公司共同出资设立控股子公司优数科技,科大讯飞的语音云和讯飞输入法两项核心技术,为璧合科技提供移动端数据源支持。

算法与投放策略提高广告投放效果。投放策略制定是需要人工干预的环节,依赖于策略团队的经验以及公司数据系统的支持,公司的策略团队是国内最早一批DSP从业人员,策略团队的经验是为客户实现广告投放效果的重要保障。

一站式自助广告投放系统增加收入来源,通过IP进行同一用户的跨屏识别。AGAIN是公司为广告代理商和中小广告主打造的一套自助开放式广告投放平台,界面更加简化和智能,适合广告主或广告代理商自行注册账户充值并自助投放广告。公司同时成为广告服务提供商和ADtech技术供应商,公司预计该平台上线可以带来客户数量的显著增加。

密切融合广告创意,客户资源积累和开拓。我们认为,目前中国程序化购买市场处于快速发展阶段,各家DSP公司各建DMP,国内DSP行业公司在数据积累、算法和投放策略上整体水平趋同,客户资源短时间内对行业竞争格局仍然有较大影响。璧合科技高管团队在行业有较深的积累,带来优质客户资源优势。公司基于数据优势和投放效果优势在业内建立起一定的知名度,有利于客户资源积累和开拓。品牌广告客户开拓方面,公司把更多精力集中在广告创意层面,以创新的广告形式重点发力品牌业务。

战略布局程序化购买全产业链条。公司通过战略合作或者投资等方式完成数据获取过程,战略布局程序化购买全产业链。科大讯飞的战略合作以外,先后投资畅聊天下、北京无界光合、安美互联、逍遥奇侠、江西大神通、济南维快等公司,受邀加入清华大数据产业联合会,通过战略合作共谋发展。

盈利预测与估值分析:我们预计公司2016/2017/2018年营业收入分别为424.75/594.65/832.51百万元,归属母公司股东的净利润分别为44.37/62.30/90.70百万元,按照最新股本(6372万股)摊薄的每股收益分别为0.70/0.98/1.42元。移动端及DSP、程序化购买等新技术有望继续推动中国互联网广告市场快速成长,基于公司建立起的数据资源壁垒和客户资源优势,公司业绩有望继续保持高速增长,我们认为公司有较好的投资价值,建议投资者积极关注。

风险提示:技术升级风险;技术与数据泄密风险;市场竞争加剧的风险;人才流失的风险。

来源:中证网